2021.09.07
■ 在年初至今，电信相关股的股价平均上涨 21.3%，表现优于恒指（下跌3.9%）。上游组件股的表现不如下游股份。自我们上次于 5 月中旬发表行业研报以来，电信相关股已平均上涨 17.8%，跑赢恒指（下跌6.7%）。
■ 截至2021年8月末，中国已建成99.3万个5G基站，截至1H21末，中国拥有4.952亿个5G套餐用户，领先其他所有国家。
■ 根据中国电信商的计划，预计它们将推出5G 网络并通过开发新应用程序进行变现。
■ 我们维持对一些上游股份的谨慎看法，但对中游股份保持乐观，例如电信设备制造商（中兴通讯[0763.HK;增持]）、长飞光纤光缆[6869.HK;增持]、下游应用相关股份（亚信科技[1675.HK;增持]），以及中国电信服务[0552.HK;增持]和中国铁塔[0788.HK;增持]等股份。
