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2022.08.24
■ 康师傅控股收入同比增长8.0%至382亿元人民币，符合我们预期。
■ 净利润同比下降38.4%至12.53亿元人民币，略低于我们预期，主要是由于原材料成本压力增加。
■ 得益于炎热天气，饮料销售在7 月/8月恢复了稳健的同比增长。管理层指引 FY22F 将实现高单位数同比收入增长。
■ 维持「持有」评级，因为我们预计2H22F的成本压力仍然较大。我们将贴现现金流目标价下调至13.5港元，主要是由于下调了FY22F-24F每股盈利预测。
