2022.08.03
■ 乐享集团股价在过去两天调整了50%以上，但我们未有发现任何公司自身的原因导致股价下跌。
■ 8 月1 日，公司发布公告称，董事会确认并不知悉有关该等股价或成交量变动之任何原因。
■ 我们认为股价受压的原因是：1）市场情绪疲软；2）有投资者在公司公布1H22业绩前出售股份（预计业绩受到政府政策影响）。
■ 在中期而言，毛利率回升和现金流改善是股份两个主要的重估催化剂。
■ 我们重申「增持」评级，目标价下调至2.41港元（基于20倍2022 年市盈率，低于上市以来26 倍的平均水平）。下调目标价的原因是：1）下调了净利润预测；2）目标市盈率从 23 倍下调至 20 倍。
