2021.06.30
■ 中国水务公布了FY21业绩，期内表现不俗，符合我们预期。
■ 供水相关业务收入同比增长保持坚挺，废水处理业务在2HFY21 的同比增长也加快。
■ 公司FY21业绩较为失色的一点是净负债率同比增加，而公司已计划在未来几年降低该比率。
■ 股份的FY22F和FY23F市盈率分别为5.0 倍和 4.4 倍，股息率超过 5.9%，估值吸引。我们维持「增持」评级，最新目标价为 8.29 港元（高于此前的8.19 港元），基于 8 倍 FY22F 市盈率，接近历史平均水平。
