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2022.05.31
■ 拼多多1Q22 收入为238亿人民币，同比增长 7%，略低于我们预期，主要是由于公司大幅缩减了1P 业务。
■ 拼多多季度内实现非GAAP净利润42亿人民币，符合我们预期。
■ 鉴于公司已拥有非常庞大的用户群，公司将专注于改善其对现有客户的服务，以提高用户频率和ARPU。
■ 重申「增持」，新的贴现现金流目标价为106 美元。
