研究报告

训修实业[1962.HK;增持;目标价:HK$1.00] - 重返增长轨道

2021.06.24

   训修实业是一家领先的发饰品制造商,产品包括假发、发饰、辫子及高档人发接发产品。

   训修实业2020 年净亏损 1,620 万港元,而随着业务恢复正常,预计 2021 年利润率将回升。

   新举措将成为训修实业中长期的增长动力。

   我们首次覆盖并予「增持」评级,目标价为 1.00 港元,基于 12 倍 2021 年市盈率。预计 2021 年至 2023 年净利润的复合年增长率为 45.7%。训修实业表现较其他香港上市的 ODM/OEM滞后,我们认为股份有补涨潜力。