研究报告

青岛啤酒[0168.HK;增持;目标价:HK$92.00] – 有信心拓展高端市场

2021.05.11

青岛啤酒在上周末举行了FY20业绩发布会,焦点落在公司在中国啤酒消费增长趋势下的业务变化。我们预计青岛啤酒在FY21的销售额将同比增长6%至294亿人民币,净利润将同比增长13.6%至25亿人民币,因为我们相信公司有能力将其现饮渠道的销售贡献恢复至本身水平的60%(FY20:45%)。我们重申「增持」评级,贴现现金流目标价维持在92港元。