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2022.05.16
■ 青岛啤酒宣布1Q22销售额同比增长3.1%至92亿人民币，净利润同比增长10.2%至11亿人民币，基本符合我们预期。
■ 管理层表示，自 3 月以来，奥密克戎疫情对销量产生了负面影响，但啤酒消费升级的趋势不变。我们预计FY22F青岛啤酒的平均售价将继续录得中高单位数同比增长。
■ 公司将继续提高出厂价并更加谨慎地控制分销费用率，以部分抵消原材料成本上涨的压力。
■ 重申「增持」，贴现现金流目标价维持 90港元不变。
