2022.03.23
■ 巨腾国际早前公布了2021 年业绩，2H21 盈利表现较 1H21 环比回升，但幅度低于预期。
■ 公司2021 年业绩受到产品组合欠佳、人民币升值和物流成本上升所影响。
■ 但预计公司提价的影响将在2022 年显现。整体出货量可能会较弱，但预计商业板块的回暖将推动金属外壳的出货量。预计 Windows 11 系统较高的要求将产生更换需求。
■ 我们认为，巨腾2021 年净利润疲弱的因素已反映于股价上。
■ 我们维持「增持」评级，目标价为 2.28 港元。上调目标价是由于净资产值上升（我们的目标市净率保持在0.4 倍不变）。
