2022.03.09
■ 统一企业中国公布FY21 收入同比增长 10.8% 至 252 亿元人民币，净利润同比小幅下降7.7%至15 亿元人民币，均高于我们预期。业绩好于预期主要是由于收入加快增长以及公司更好地控制分销费用比率。
■ 公司在2 月提高了其经典方便面的售价并减少了方便面的折扣，但管理层表示，出厂价的上调将取决于市场情况。
■ 俄乌战事推高了棕榈油和 PET 价格，预计这将导致统一企业中国FY22F 成本增加。但管理层表示，不排除提高饮料售价的可能性。
■ 由于公司有可能提价并更好地控制费用，我们将评级从「持有」上调至「增持」，新的贴现现金流目标价为 8.6 港元。
