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2021.03.08
青岛啤酒公布了FY20业绩快报。FY20销售额同比小幅下降0.8％至277.6亿人民币，净利润增长18.8％至22.01亿人民币，较我们预期高5％，主要是由于利润率上升。完整FY20年报将于3月29日发布。我们预计，青岛啤酒FY20销售额将同比增长4.8％，净利润将同比增长9.2％。我们认为，公司有能力通过产品组合升级和上调关键产品直销价格来缓解原材料价格上涨的压力。重申「增持」评级，贴现现金流目标价上调至90港元。
