2022.11.28
■ 美团3Q22收入同比增长28.2%，符合我们预期。
■ 3Q22经调整净利润达35亿元人民币，对比2Q22为21亿元人民币，高于我们预期，主要得益于公司严控成本和新业务亏损减少。
■ 自9月以来，新冠疫情带来更大的影响，因此管理层对4Q22F前景维持保守。我们现时预计4Q22F总收入同比增长16%，经调整净利润为5.76亿元人民币。
■ 管理层有信心美团能够保持到店及酒店业务处于市场领先地位，并预计员工社保福利增加的影响可控。
■ 重申「增持」评级，贴现现金流目标价上调至247 港元。
