2022.07.11
■ 国家统计局公布的6月CPI和PPI数据略高于市场预期。我们认为这些数据可能会引发市场对 2H22通胀的担忧。
■ 上游企业的高投入成本往下游企业的传导似乎受限；投入成本的上升可能会对一些下游品牌的盈利能力造成压力。
■ 尽管中国政府采取了刺激措施，但上游价格走势（尤其是黑色金属）仍略低于预期。
■ 预计短期内货币政策不会出现明显转变，流动性有望保持稳定。预计对固定资产投资较为敏感的股份仍将是市场焦点。我们认为消费类股可能受益于市场复苏，但我们建议投资者选择性地挑选这些股份。
■ 本报告中的分析乃基于行业和宏观数据，在某些情况下可能与个别分析师的观点有所出入。
