研究报告

石四药集团[2005.HK;增持;目标价:HK$7.39] - 多层共挤生物膜业务将推动估值重估;上调评级至增持

2021.06.29

   我们预计多层共挤生物膜业务将推动公司获得重新估值。

   未来几年,公司盈利将受以下业务驱动:1)塑料安瓿系列产品; 2) 原料药; 3) 多层共挤生物膜。

   我们将 2021/22/23F 的净利润预测上调 1.7%/3.1%/4.6%,以反映生物膜产品的贡献。我们将目标价从 4.6 港元(10 2022F 市盈率)上调至 7.39 港元(对现有业务给予10 2022F目标市盈率 + 生物膜业务的67 亿人民币估值贡献)。升级到「增持」。