2022.06.16
■ 国家统计局公布了多项5月经济数据，总体表现较4月改善，我们相信是得益于封控措施放宽。
■ 1-5月固定资产投资同比增长6.2%；房地产投资持续低迷，制造业投资继续优于平均。
■ 5月社会消费品零售额增速较 4 月有所改善，但餐饮服务表现仍然落后。5月电商交易额（不包括虚拟商品和服务类交易额）同比增长 7%，这可能会提振电商相关股的投资气氛。
■ 我们认为，虽然5月环比表现较4月改善，但市场可能会等待更多催化剂以确认复苏趋势，这可能会限制市场近期表现。在短期内，我们仍然认为与生产活动相关的数据（尤其是与政府政策相关的生产数据）将优于消费市场数据。
本报告的分析乃基于行业和宏观数据，在某些情况下可能与个别分析师的观点有所出入。
