2021.06.07
■ 预计在 2021 年和 2022 年,浮法玻璃行业的供需格局将维持正面,而信义玻璃有望跑赢同业,因为公司持续扩张产能。
■ 我们将公司的 2021 年、2022 年和 2023 年的核心盈利预测分别上调 24.8%、25.0% 和 19.9%,主要是考虑到浮法玻璃业务的贡献增加。
■ 信义玻璃自 2H20 以来表现优于大市,但估值仍然合理,股息率不俗。
■ 我们维持「增持」评级,目标价为 36.16 港元,基于 16 倍 2021 年市盈率(高于 14 倍的历史平均值)。
■ 鉴于 1H20 基数较低,信义玻璃可能会发布盈利预喜,这可能会成为催化剂。