2022.05.16
■ 我们认为股票回购反映了上市公司管理层对公司经营前景和当前估值的看法，也显示出公司有足够的现金或信贷来源。
■ 股票回购趋势往往与恒指的表现呈负相关。2008年、2011年、2016年、2018年和2021年，当市场经过几年的反弹后出现下跌行情时，都出现了一波股票回购，这往往伴随着市场复苏。因此，我们认为大量回购可视作为市场有机会反弹的指标。
■ 虽然港股2021年整体回购金额已创历史新高，但2022年股票回购潮仍在持续。投资者应留意频繁公布回购计划的行业和公司的复苏机会。
■ 香港上市公司从二级市场回购后的股权安排主要有两种。一种是上市公司以自身的名义直接从二级市场回购股票。另一种是上市公司设立ESOP信托，由独立的第三方信托公司从二级市场购买股票。直接回购有助于增加每股收益，而通过ESOP信托进行回购会建立股票奖励池，有助于连系公司和员工的利益。
