2022.03.02
■ 尽管房地产行业的需求降温，但信义玻璃公布了不俗的2021 年业绩，期内盈利接近先前指引范围的中间值。
■ 由于房地产相关活动水平较低，预计市场将对需求感到忧虑。但流动性的改善以及当局对新增供应的严格控制将对股份有利。
■ 我们将 2022 年和 2023 年的盈利预测分别下调 5.6% 和 5.9%，并引入了 2024 年盈利预测。
■ 公司估值仍然合理，股息率吸引。
■ 我们重申「增持」评级，目标价下调至 27.99 港元，基于 11 倍 2022 年市盈率（维持不变，且低于历史均值14 倍）。下调目标价是由于下调了净利润预测。
