2022.01.27
■ 2021 年，有69 家医药公司向港交所提交上市申请，并有35 家医药公司完成上市。当
中有43%股份在上市首天的收盘价低于上市价。
■ 我们以恒生香港上市生物科技指数作为行业表现的基准，该指数在2021 年同比下跌
27.79%。58 只指数成份股的市值和市盈率大幅回落。然而，市场仍预计该行业将实现
稳健增长，因为除大多数生物技术和医疗器械公司外，市场预计业内公司的收入和净利
润都可实现增长，因为它们仍处于实现收入的前期阶段。
■ 2021 年，中国出台了多项有利于创新药物和医疗器械行业发展的政策。另一方面，更
多项目将被集中采购政策覆盖，而这可能会给相关股份带来压力。
■ 在行业层面，我们建议关注由创新驱动的医药和医疗器械企业，尤其是那些具有差异化
优势和较强国际市场渗透能力的企业。本报告的意见由尹昭博士提供。
