研究报告

维达国际[3331 HK;增持] - 产品价格上升及木桨价格下降有助缓解利润率压力

2022.01.26

■ 维达国际公布FY21 收入为187 亿港元,同比增长 13.1%,净利润为 16.4 亿港元,同比下降 12.6%,低于我们预期,主要由于利润率下降。

■ 2021 年 12 月,维达国际对其生活用纸产品线再次进行提价,这将有助于提高FY22F的利润率。

■ 木浆价格在过去几个月下跌,管理层预计该趋势将在1Q22F 持续。

■ 重申「增持」评级,贴现现金流目标价维持24.40 港元不变。