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2022.01.26
■ 维达国际公布FY21 收入为187 亿港元,同比增长 13.1%,净利润为 16.4 亿港元,同比下降 12.6%,低于我们预期,主要由于利润率下降。
■ 2021 年 12 月,维达国际对其生活用纸产品线再次进行提价,这将有助于提高FY22F的利润率。
■ 木浆价格在过去几个月下跌,管理层预计该趋势将在1Q22F 持续。
■ 重申「增持」评级,贴现现金流目标价维持24.40 港元不变。