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2021.12.20
■ 中国水务宣布计划分拆城市直饮水和供水经营及建设业务于联交所主板独立上市。
■ 我们预计管道直饮水业务将成为中国水务的增长动力之一。
■ 尽管公司股价近期跑赢，但股份的FY22F 市盈率仅为6.9 倍，FY23F 市盈率为6.1 倍，股息收益率为4.1%，估值仍然吸引。
■ 我们维持「增持」评级，目标价11.12 港元，基于 9 倍 FY22F 市盈率，接近历史平均水平。
