2021.12.10
■ 我们昨天与信义玻璃举行了投资者电话会议。
■ 在会议上，管理讨论到近期浮法玻璃行业库存下降的原因、原材料价格的走势以及能耗双控的影响。
■ 我们下调对信义玻璃的盈利预测，主要是由于预计收入增长和毛利率放缓。
■ 信义玻璃的到股价或会较为波动，因为投资者可能采取观望态度。下游行业情绪持续趋于稳定，预计将提振信义玻璃等建材股的投资情绪。 我们维持「增持」评级，基于11倍 2021年市盈率（低于历史平均的14倍），目标价下调至 28.87港元。
■ 下调目标价是由于调低了净利润预测和目标市盈率（从16倍降至 11 倍）所致。
