2021.11.26
■ 中教控股公布FY8/21（截至2021年8月底止年度）收入为36.82亿人民币，同比增长 37.5%，经调整净利润15.74亿人民币，同比增长 48.3%，符合我们预期。
■ 我们预计公司FY8/22F收入同比增长18%，经调整净利润同比增长21%，未来两年收入和经调整净利润将录得约15%同比内生增长。
■ 公司的高等职业教育部门在21/22学年的招生人数同比增长24.4%。
■ 公司维持每年完成 2-3 次并购的目标，并预计在 2021 年 12 月完成一项交易。
■ 重申「增持」，新的贴现现金流目标价为 23.5 港元。
